暴涨解码｜多方机构看好A股后市：行情至少走到3月中旬
澎湃新闻记者综合多方观点发现，多项技术指标已处高位，超大的量能支撑起了市场的普涨红阳，而各家机构对后市普遍持乐观态度。
博道基金认为：“即使反弹过后市场还有调整，也并不代表市场行情的结束。”
兴业证券经济与金融研究院副院长、首席全球策略分析师张忆东说：“乐观一点表述，对于长线资金，基于两三年，2019年可能是新牛市的起点，正是播种未来的机会和希望的好时机。每一次市场短期的超跌都是长期的好买点。”
对于春节后的急涨行情，张忆东指出，技术性调整很正常。“但是，行情至少在3月中旬之前拾级而上的概率大，甚至行情的延续时间可能超过预期。”
技术分析：普涨后短期或呈现分化
2月18日，A股三大指数全线暴涨，上证综指涨2.68%，报2754.36点；深证成指涨3.95%，报8446.92点；创业板指涨4.11%，报1413.60点。
春节以来的短短6个交易日，上证综指的累计涨幅就达到5.20%，深证成指累计涨幅高达9.93%，创业板指的累计涨幅更是达到了11.20%。
不仅涨势凌厉，成交量也在放大。沪深两市当日总计成交5477.05亿元，创出10个半月新高。投资者的参与热情高涨，两市换手率激增，沪市换手率0.7775，深市2.2602，均破一年来最高纪录。
和信投顾从技术面角度分析称，经过今日大涨，三大股指周线快速指标KDJ、WR等指标处于高位区域，日、周线KDJ中的J值近日均已达100，显示反弹压力增加，但超大的量能支撑了当日市场的普涨红阳。
由于今日市场反弹为普涨性质，在技术指标超买的背景下，短期内股票价格在普涨后或呈现分化，但如果量能不明显减弱，个股行情仍将继续。
上涨动力：上周末利好频出修正预期
对于今日市场大涨的逻辑，泰达宏利基金首席策略分析师庄腾飞认为，社融余额企稳反弹等利好消息使得市场情绪恢复，春季行情持续中。
可见的是，上周末利好频出。上周五公布的2019年1月金融数据显示，社融余额增速出现了重要的企稳反弹，这也让国内机构投资人对经济中期趋势的预期出现修复。庄腾飞判断，前期仓位较低的大型机构投资人信心逐步恢复，有望提高A股的配置。
融通基金策略分析师刘安坤也认为，社融总量和结构超预期，利于地产周期相关行业。
刘安坤说：“社融数据上，1月社融新增4.64万亿，高出2018年同期1.56万亿，也高出市场上调预期后的3.6万-3.8万亿，主要超预期分项在于未贴现票据、信托贷款、企业债券，其中信托单月转正，扭转了过去10个月的负值状态，可以理解为宽信用政策逐见成效。”
他判断，社会融资数据整体超预期，有望助推春季行情继续演绎。
2019年以来，沪指累计上涨10.44%，深成指累计上涨16.67%。博道基金认为，这主要是对2018年市场单边下跌的反弹修正，也是对去年过度悲观预期的一次修复，直接诱因是流动性宽松和外资的流入。
博道基金认为，去年去杠杆等因素使得投资者对经济前景和风险偏好都压缩的很低，在“这次不一样”的悲观预期下很多指标都在历史极值附近。而去年底至今，这些悲观预期都在修正，如管理层的持续表态和近两月的金融数据使得流动性预期扭转。
“我们对目前市场位置持乐观态度，即使反弹过后市场还有调整，也并不代表市场行情的结束，从总体上来看，我们认为市场仍处于底部区域，后续市场仍将在流动性宽松和经济下行之间纠结，但总体判断机会较大，因此，从策略上看，目前市场整体处于布局与坚守期，因为一旦各种因素开始明朗，宏观经济在未来可预期的时间内进入到平稳状态，市场将迎来底部回升，股市有望出现较好的回报。”
券商领跑：大幅飙升带动人气高涨
2月18日的盘面上，券商股是最耀眼的板块。兴业证券（601377）涨停，不少券商股涨幅都在5%以上。
支持券商走强的一个因素，是市场对于科创板的期待。
上海证券交易所上周末发文介绍称，2月15日到17日，上海证券交易所党委书记、理事长黄红元率领领导班子先后分赴上海、北京、深圳、成都四地召开了9场片区座谈会，面对面听取市场各类主体对设立科创板并试点注册制配套规则的意见建议。
科创板落地在即，将给券商带来可观的增量业务。而由科创板引领的资本市场改革举措，则给了市场更大的想象空间。
此外，近期证监会动作频频，不断发力促进市场活跃度，也让投资者的信心有所恢复。即使2月15日出现震荡回调，财通证券指出，下跌主要由银行股引发，市场赚钱效应还在，资金多头的做多意愿依然存在。
市场热度如何，看券商板块就知道。春江水暖鸭先知，2月18日的券商股走强，对市场人气的带动作用不可小觑。财通证券预计，市场后期还将继续活跃，赚钱效应的深化预示大盘还会继续保持多头趋势。
展望后市：走得急技术调整很正常
张忆东认为，A股2019年的运行节奏和背景与2005年以及2012、2013年的牛熊转折期有相似之处，市场的共性包括，第一，估值为历史低点，但信心低、换手率低，加上股市政策开始积极，而短期经济风险仍在；第二，当年行情仍有困难和反复，N型波动、拉锯筑底；第三，结构性机会增多，包括可转债市场，安全边际高的优质公司，政策红利驱动型主题。
“乐观一点表述，对于长线资金，基于两三年，2019年可能是新牛市的起点，正是播种未来的机会和希望的好时机。每一次市场短期的超跌都是长期的好买点。”张忆东说。对于春节后的急涨行情，张忆东指出，技术性调整很正常。“但是，行情至少在3月中旬之前拾级而上的概率大，甚至行情的延续时间可能超过预期。”
向上的主要动力在于“MOVE”四要素的持续改善，即Money货币、Oversea海外、Value估值、Economy对经济基本面的预期等因素相对于去年四季度都有不同程度的改善。
对于未来市场，庄腾飞认为，在2019年一季度市场仍可能出现大幅波动，投资者应注意投资组合的稳定性和回撤保护。泰达宏利基金倾向于认为2019年的市场环境相对优于2018年，流动性环境较为宽松，利率水平持续下行，市场的估值水平处于相对低位。
但考虑到2019年整体上市公司要经历盈利回落的过程，预计未来市场还将维持高波动的震荡行情，超额收益机会来自于结构性的行业板块投资，所以筛选出基本面加速、景气度持续上行的细分行业至关重要。
庄腾飞建议，在细分行业选择逻辑上，更偏好具备结构性收益机会的行业。这类行业满足以下三个原则：第一，过去两年基本面预期足够低，估值回到历史底部，机构无持仓；第二，2019年业绩有反转预期，大概率优于2018年；第三，受益流动性宽松环境，包括农业、通信、传媒、券商、电力设备等。