牛市早报｜北上资金连续3日净流出，长航凤凰中层批量辞职

周四，A股三大股指全天振幅较大，且走势分化明显。两市成交逾2300亿元。北上资金净流出12亿元，已连续3日净流出。

权重股再度杀跌拖累走势，上证综指收跌0.52%，报2536.27点，连跌3日。深证成指涨0.1%，报7426.44点，创业板指涨0.74%，报1278.16点，结束4连跌。上证50收跌近1.5%，万得全A跌0.2%。

中字头、银行股等权重持续杀跌，军工、医药股表现不佳。券商、次新股午后反弹，创投股状态正佳。

美股继续大跌，三大股指续创一年多以来新低。道指收跌逾460点，两日下跌约816点。纳指正处于熊市的边缘，较8月份所创收盘历史高位跌19.5%。美联储加息过后投资者担忧特朗普政府停摆风险。

沪深两市小幅低开，随后走势出现分化，权重股为主的上证50继续砸盘，而创业板则相对活跃。午后上证50刷新年内新低，随后券商、次新股率先反弹但板块轮动依然较差，三大股指窄幅震荡。

山西证券认为，总体来看，美联储维持既定的加息节奏，将压抑全球资本市场的偏好，影响新兴国家货币政策的独立性。从我国来看，短期来看人民币汇率将承受较大压力，宽松空间有限。

虽然人民币离岸汇率并未破6.90，但这种局面是在央行此前发行200亿来回收人民币的情况下而形成的。目前离岸市场的人民币规模有限，且人民币拆借业务被严格控制在中资银行手中，离岸人民币汇率短期来看是受离岸人民币缩减而支撑起来的，在中美货币政策背离的情况下，人民币汇率贬值的压力仍旧较大，投资者不可忽视。此外，上证50的下跌可能意味着市场进一步探底。

山西证券称，今年四季度在贸易摩擦、内需不振、投资不增的影响下，预计四季度上市公司的盈利会有一个较为明显的滑落。紧邻上市公司年底业绩披露期，投资者要谨慎防范“杀业绩、杀盈利”而造成的个股下跌。建议投资者规避业绩下滑严重的个股。

为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，央行于2018年12月19日决定创设定向中期借贷便利TMLF。其利率低于MLF15个基点为3.15%，到期可滚动使用3年，主要由大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行提出申请。

太平洋证券称，创设目的在于更为定向，本质仍然是投放流动性。当年创设MLF是为了应对外汇占款大幅下降带来的基础货币收缩，如今创设定向MLF是为了引导资金流向民企与小微企业，其目的与定向降准类似。定向降准出现之初，其对市场带来的宽松意义低于全面降准。但是随着定向降准出现频率增加，市场已经习惯定向降准就是宽松的信号，因为其投放的流动性规模也大致能推算出来。

中信建投证券研究院分析师黄文涛称，正规途径的资金供应与小微企业、民营企业的资金需求相比，在风险收益比上并不匹配。央行创设比MLF利率优惠15个基点的TMLF，旨在为商业银行提供风险溢价补偿，让其向小微企业、民营企业贷款时能获得更合理的风险收益比，从而提高银行放贷积极性。

黄文涛认为，11月中旬以来，1年期国债利率在2.5%附近上下波动，短端利率下行依赖于货币政策进一步宽松，本次央行TMLF政策或打开短端利率进一步下行的想象空间。整体来看，在经济下行，宽信用传导机制不畅的情况下，央行货币政策不具备收缩的基础，维持流动性合理充裕的目标不变，对债市继续形成利好。

12月21日，这些消息值得关注：

1，央行公告，为对冲政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，12月20日央行以利率招标方式开展1500亿元逆回购操作，其中7天逆回购中标利率2.55%，14天期中标利率2.7%，均与此前持平。20日shibor涨跌互现，14天期报2.819%上行3.1bp。

2，商务部：确有计划中美明年1月举行贸易会谈；中方认为中美两个大国在经贸领域的共同利益远远大于分歧，经贸合作在中美关系中的压舱石作用不会改变，中美经贸关系互利共赢的本质不会改变。

3，税务总局发布全面实施新个人所得税法若干征管衔接问题的公告，先行明确了工资、薪金所得，劳务报酬所得，稿酬所得，特许权使用费所得的个人所得税扣缴计算方法、申报表及报送资料；整体扣缴办法另行发布；新个人所得税法将于2019年1月1日正式实施。

4，香港金管局宣布上调贴现窗基本利率25个基点，至2.75%。这是香港金管局今年以来第4次加息，也是2015年12月步入加息周期以来的第9次。香港金管局总裁陈德霖称，加息反映了低利率环境下的正常化；利率上行趋势将持续。

5，世界银行发布报告称，将2018年中国经济增长预期维持在6.5%不变，并预计2019年增速将放缓至6.2%；消费仍将是中国经济的主要推动力，信贷增长疲软拖累了投资，全球需求放缓等对中国的出口造成了影响。

6，中国证券报：虽然近期A股缩量运行，但政策仍然保持边际放松状态。分析人士认为，货币政策仍以国内经济为重，宽松取向保持不变，TMLF创设后，央行未来可能以TMLF代替降准。在政策托底背景下，A股2019年一季度向上行情可期。

7，中国证券报：机构人士表示，第三方理财公司所投资的债权，通常为没有评级的“垃圾债”，利率高，风险高。在流动性充足市场环境下，这些投资可能会给投资者带来不错的收益，但在市场缺乏流动性的时候其风险会大规模暴露。

8，证券时报：对于大额个人短期信用贷款，监管部门有必要加强监管，要求银行从控制授信上限规模、加强信用审核等方面严把风控关。作为消费者，也应把好个人风控关，提高个人信用维护意识和财务规划能力。

9，证券日报：财政部发布数据显示，今年前11个月发行地方新增专项债券13207亿元，占当年新增专项债务限额13500亿元的98%。这意味着，今年还有293亿元新增专项债尚待发行。机构普遍预测，2019年的新增地方专项债规模将超2万亿元。

今日无新股申购。

【延伸阅读】影响12月21日上市公司重大利好利空公告：

1，三鑫医疗：公司控股股东、实控人之一、董事长彭义兴提议，公司2018年度向全体股东每10股转增6股同时派发红利1元(含税)。

2，比亚迪：公司收到证监会批复，核准公司公开发行面值总额不超过50亿元的可续期公司债券。该批复自核准发行之日起24个月内有效。

3，京城股份：公司正筹划非公开发行A股股票事项，募集资金将用于公司四型瓶项目、氢能研发项目、补充流动资金和偿还债务等。

4，中体产业：公司重大资产重组获财政部批复。该重大资产重组事项尚需公司股东大会审议通过、证监会核准后方可实施。据此前披露，公司此次重组拟作价10.8亿元，收购中体彩科技等四家体育标的公司股权。

5，荣之联：第一期员工持股计划将于2019年2月8日期满，截至目前，该持股计划持有的1829.9万股已全部出售完毕。

6，精测电子：公司预计2018年度净利为2.7亿至2.9亿元，同比增长62%至74%。预计非经常性损益对当期净利润的影响约为1900万元。

7，万丰奥威：公司控股股东提议公司回购股份，回购价格不超过11元/股，回购总额不低于3亿元且不超过6亿元。

8，鹏欣资源：公司当日首次实施了股份回购，回购数量525.07万股，支付资金总额2452.08万元。

9，浙数文化：公司已累计回购股份2624.05万股，占公司总股本的2.02%。支付资金总额2.23亿元。

10，凯普生物：截至12月19日，公司累计回购股份372万股，占公司目前总股本的2.04%，支付总金额6250万元。

11，双箭股份：截至12月20日，公司累计回购股份1289万股，占回购股份方案实施前公司总股本的3.01%，成交总金额8509万元。

12，天润乳业：公司以900万元收购阜康市阜北农工商联合企业公司持有的新疆天润北亭牧业有限公司30%股权。本次收购完成后，天润北亭将成为公司全资子公司。

13，*ST东电：公司实际控制的子公司沈阳凯毅和全资子公司高才科技向安靠光热出售新锦容100%股权，交易价1.35亿元。

14，涪陵电力：公司拟公开挂牌转让所持全部重庆市蓬威石化有限责任公司15%股权。该部分资产评估值为4556.5万元。

15，通策医疗：公司全资子公司通策健康，拟收购美盛控股持有的捷木投资公司50%股权，交易总价3.1亿元，包括股权转让款1.1亿元及收购债权的对价2亿元。

16，长沙银行：拟10亿元设立理财子公司。

17，皇马科技：公司19日收到绍兴市上虞区章镇镇财政所第一笔搬迁入园奖励(补助)款2.6亿元。

18，长江电力：三峡电站年发电量首次超过1000亿千瓦时。

19，中国人寿：拟与国寿置业成立合伙企业。合伙企业首期募资总额为20.01亿元，公司认缴出资20亿元，国寿置业认缴出资100万元。

20，南京医药：拟以公司及全资、控股子公司对二级及二级以上医院的部分应收账款为基础资产，设立“资产支持票据信托计划”(暂定名)，在银行间市场公开发行规模不超过50亿元的应收账款资产支持票据。

21，长航凤凰：公司19日收到公司大件事业部管理团队全体员工（8名员工）的辞职报告。该事业部的后续业务存在不确定性，公司在大件运输版块业务的延续和盈利状况将会受到影响。大件事业部2017年收入2221万元，净利润约459万元。

长航凤凰曾是内河航运龙头企业。2014年，通过破产重整，公司实现净利润43.07亿元；2015年8月，公司股票恢复在A股上市。

今年6月12日，长航凤凰公告称，公司收到海运事业部管理团队大量员工辞职的报告，该部49人的经营团队有42人向公司递交了辞职报告(含该部总经理楼小云）。

22，中钢国际：公司全资子公司中钢设备与俄罗斯马格尼托戈尔斯克钢铁股份有限公司，签署了新建年产250万吨焦化项目EPC总承包合同，合同额46.87亿元，为公司2017年度营业收入的59.64%。项目预计对公司未来3-5年业务发展及经营业绩提升有积极影响。

23，应流股份：公司控股孙公司应流航空拟增资扩股并引入战略投资者。其中，公司全资子公司应流铸造以知识产权、货币资金等增资6亿元；六安市财政局旗下六安产投以货币增资4亿元；六安市金安区国资委旗下金安产投以货币增资1亿元。

24，联建光电：公司收到深圳证监局的行政处罚决定书，公司信披违法案现已审理终结。经查，2014年至2016年，分时传媒共虚增营业收入约6178万元，虚增利润6047万元，导致联建光电相关财报存在虚假记载。