牛市早报｜创投合伙人可20%税率缴个税，青岛银行推迟申购

A股继续缩量，在等待变盘？

12月12日收盘，上证指数报2602.15点，上涨8.06点，上涨0.31%，成交额889.98亿；深证成指报7698.02点，上涨12.62点，上涨0.16%，成交额1336.51亿，两市合计成交额2226.5亿；创业板指报1338.73点，上涨0.65点，上涨0.05%，成交额420.56亿。盘面上看，行业板块涨多跌少，其中汽车等板块涨幅居前，通信板块表现颓靡。概念板块涨多跌少，其中人脸识别等板块涨幅居前，网络安全板块表现较弱。

值得注意的是，沪市成交额连续4个交易日不足千亿，市场交投氛围已然降至冰点，天风证券就表示，今年以来融资买入额占两市成交额比重持续下降，目前已经在股灾以来最低点。从被动角度来说，剩余的7700亿存量中不乏一些通过展期存续的套牢盘，进一步加杠杆能力有限；加上金融去杠杆、股权质押风险暴露等问题，市场流动性捉襟见肘。从主动角度来说，或许能在一定程度上反映出，当前的风险偏好和市场情绪甚至比2015年更差。

不过，这不影响机构唱多A股。

海通策略荀玉根最新研报中指出，A股处在第五轮牛熊周期末期，估值已见底，战略上乐观。姜超则认为新一轮牛市正在酝酿当中。中信建投表示，2019年股票市场低位波动，具备中长期战略配置价值。太平洋策略也提出，受益于政策利好对市场信心的提振以及流动性边际改善，A股在春节期间有望迎来一轮反弹行情。

招商证券表示，横向比较而言，当前A股估值水平处在全球最低水平，纵向处在历史最低区间，已经对各种利空有了充分反应。短期内，也许恐慌情绪仍有反复，但是稍微拉长时间区间，大量公司估值水平已经有相当的吸引力。

综合近期走向来看，天信投顾认为，周二市场连续两个尾盘开始扫货(早盘收市前扫货和全天收市前扫货)，并且成交量的持续萎缩显示市场的调整走势已经接近尾声。而周三市场虽然收出阴线，但是股指仍能保持小幅上涨，并且还是站在2600点整数关口上方的上涨，更进一步说明市场的走势继续转暖。因此结合消息面出现的利好变化，以及市场处于楔形的调整末端，短期内市场变盘的可能性越来越近。其在操作上建议，在趋势未明确体现之前，短线投资者继续保持谨慎；中长期的价值投资者则部分在这种困扰，可继续逢低逐步低吸，坚守到大机会的到来。

12月13日，你还应关注以下消息：

1. 国务院总理李克强12月12日主持召开国务院常务会议，决定实施所得税优惠促进创业投资发展，加大对创业创新支持力度；部署加快推进农业机械化和农机装备产业升级，助力乡村振兴、“三农”发展；通过2018年度国家科学技术奖励评审结果。

为进一步落实党中央、国务院加大对创业创新支持的部署，鼓励发展创业投资，用市场力量汇聚更多要素，提升创业创新效能，促进扩大就业和科技成果转化、产业升级，会议决定，在今年已在全国对创投企业投向种子期、初创期科技型企业实行按投资额70%抵扣应纳税所得额的优惠政策基础上，从明年1月1日起，对依法备案的创投企业，可选择按单一投资基金核算，其个人合伙人从该基金取得的股权转让和股息红利所得，按20%税率缴纳个人所得税；或选择按创投企业年度所得整体核算，其个人合伙人从企业所得，按5%—35%超额累进税率计算个人所得税。上述政策实施期限暂定5年。使创投企业个人合伙人税负有所下降、只减不增。

2.据央视财经微博12月12日报道，证监会副主席阎庆民在2018央视财经论坛暨中国上市公司峰会主体活动中发表主旨演讲，他表示，证监会启动了新一轮上市公司退市制度改革，新增了“五大安全”重大违法强制退市情形。今年以来，长生生物等5家公司被强制退市，金亚科技等3家公司启动了强制退市程序，“有进有出 优胜劣汰”的市场生态正在逐渐形成。此外，被称为“史上最严停牌新规”——《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》实施以后，A股市场停盘“顽疾”明显改观，沪深两市停牌公司已降至20家左右，停牌率在国际主要市场处于领先水平。

3.人民日报海外版12日刊文称，对促进外贸稳定增长的省（区、市）加大激励支持力度、扩大跨境电商零售进口政策适用范围、进一步扩大“单一窗口”的服务功能……近期，一系列外贸进出口领域的政策措施加快出台、落地，为促进外贸稳定增长带来多重利好。相关人士指出，今年的外贸形势延续了2017年以来恢复性增长的势头，总体规模更是超出了市场预期，全年外贸平稳收官几无悬念。未来我国外贸发展存在诸多不确定性，但若能加快落实相关政策措施，仍有望继续保持平稳增长。

4. 12月12日晚间，江苏证监局网站披露，该局正积极督导辖区证券公司股票质押业务风险防控及化解处置工作，多措并举纾解上市公司股票质押风险。同时下发《关于支持证券公司积极参与化解上市公司股票质押风险、支持民营企业发展相关事项的通知》，鼓励支持辖区证券公司发挥资本中介优势，履行社会责任。

5.上交所资本市场研究所所长施东辉12月12日在2018年上海国际股权投资论坛演讲时透露了很多科创板制度设计的增量信息。比如，科创板将对交易机制进行系列创新，如将在涨跌幅限制、股价波动调节机制、买一手股票的数量、做市商机制等方面进行市场化的、对标国际市场的创新，以提高市场定价效率。

6. 青岛银行发布公告称，原定于13日进行的网上、网下申购将推迟至2019年1月4日，并推迟刊登《青岛银行股份有限公司首次公开发行A股股票发行公告》。原定于2018年12月12日举行的网上路演推迟至2019年1月3日。

7.国际贸易谈判有所进展的迹象提振了市场情绪，美股周三收高。其中，道指涨0.64%，报24527.27点；标普500指数涨0.54%，报2651.07点；纳指涨0.95%，报7098.31点。

8. 据百川资讯监测，近日国内天然气价格连续大涨，继11日大涨8.91%之后，12日再次大涨10.26%。国内天然气最新报价已达到5339元/吨，本周三日累积涨幅接近30%。全国LNG市场最少82家LNG液厂码头涨价150-1000元/吨，其中内蒙古多地报价已达到5650元/吨，单日最大涨幅达到18%。目前，市场成交氛围较好，液厂走货顺畅，看涨心态较浓。利好新天然气（ 603393 ）、陕天然气（ 002267 ）、富瑞特装（ 300228 ）、厚普股份（ 300471 ）等上市公司。

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