多车企10月库存超警戒线，吉利、比亚迪高库存与高增长并行

在经历了失色的“金九”之后，十月国内车市继续下滑，根据乘联会最新数据统计显示，10月份国产狭义乘用车零售销量达195.3万辆，同比下滑幅度依然达到了13.2%，今年1-10月，国内车市累计销量达1812.8万辆，同比下滑2.1%。值得注意的是，这已经是今年以来，中国车市连续第五个月下滑，且连续第二个月两位数同比下滑。

在销量下行的同时，车市的“寒冬”最直接地反映在了经销商高企的库存水平。

根据中国汽车流通协会(以下简称“流通协会”)发布的数据，10月份汽车经销商综合库存系数为1.88（警戒线为1.5），同比上升41%，环比上升3%，库存水平位于警戒线以上，成为今年第10个月库存预警指数超过警戒线。

从表格数据不难看出，10月库存指数已超过了今年最高位1月和6月份时候的水平，而2016年和2017年同期数据更是望尘莫及。

值得注意的是，从具体品牌来看，自主品牌、合资品牌、高端豪华&进口品牌库存系数均环比上升。自主品牌库存系数为2.33，环比上升3%；合资品牌库存系数为1.79，环比上升1%；高端豪华&进口品牌库存系数为1.57，环比上升10%。其中，10月份库存深度超过2个月的品牌有10个，分别为长安轿车、比亚迪、长安福特、吉利汽车、江淮汽车、别克、北京现代、上汽荣威、捷豹-路虎、斯柯达。

一般来说，合理的库存系数应该在0.8-1.2之间，如果超过1.5到了警戒线，或是库存深度超过两个月，经销商的经营压力就比较大，易出现资金周转困难等问题，原因是库存压力大就意味着经销商要让利促销，以价换量，牺牲他们的利润。

就以上述长安汽车库存系数2.9为例，意味着经销商的库存量可在完全不向厂家提车的情况下继续正常运行近3个月。如此类推，比亚迪、长福和吉利都在2.8个月左右。

结合10家车企的10月批发销量来看，可以发现，有两家自主品牌车在销量出现高增幅的同时存在“高库存”的情况。其中，以2.8的库存深度排名第二的比亚迪汽车，10月，批发销量达到4.69万辆，同比增幅31.2%，远超乘用车企业10月平均增幅，而前10个月，比亚迪累积售出39.1万辆，同比增长25.9%。

另一家自主车企为如今“风头正劲”吉利汽车，库存指数为2.8，与比亚迪，长安福特并列第二，但从销量角度来看，10月，吉利汽车单月售出12.9万辆，同比增长3%，成为中国乘用车企业销量前十名中为数不多保持正增长的企业，而前十个月，吉利累积销量达到126.5万辆，同比增长了32.8%。

对于销量激增的汽车企业而言，“高库存”无疑是经销商的“达摩克利斯之剑”，而对于那些销量本陷入“困境”汽车企业，则更加是雪上加霜。

就以长安福特为例，10月，单月销量2.69万辆，同比下跌了67.5%，前十个月累积销量33.5万辆，同比下滑了48.3%。在销量下滑之时，长安福特的“压库”问题也凸显，据流通协会的数据报告，长安福特多次出现在“高库存”的排名榜单上，9月库存深度同样为2.7，7月为2.9，6月为2.1......

中国汽车流通协会预计，11月临近年底，为冲击全年目标，经销商提车任务量会增加，库存压力会进一步加大。