牛市早报｜CDR申报通道打开，个人税收递延型养老险开售

6月6日，两市低开后呈现窄幅震荡走势，有色板块表现活跃，一度带动指数上行。短期在回补缺口后市场博弈开始加剧。截至收盘，沪指报3115.18点涨0.03%，深成指报10365.13点，跌0.20%，创业板指报1743.25点，跌0.16%。板块上，有色、运输、仓储物流涨幅居前,环保、半导体、保险等跌幅居前。

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6月6日晚间，证监会正式发布实施《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》（下称《CDR办法》）等九份规章及规范性文件。这意味着，创新企业在境内发行股票或存托凭证试点将启动。证监会强调，将严格掌握试点企业家数和筹资数量，合理安排发行时机和发行节奏。

与此同时，作为创新企业试点发行股票或CDR管理办法的配套文件之一，《试点创新企业境内发行股票或存托凭证并上市监管工作实施办法》（下称《实施办法》）6日正式发布实施。《实施办法》作为创新试点企业选取、审核的操作守则，对已上市红筹企业2000亿市值的具体计算方法，未上市红筹企业200亿元估值的确定方式，以及创新试点企业的审核流程作出了细化规定。

据上海证券报，证监会有关部门负责人表示，符合试点条件的红筹企业，可以优先选择通过发行CDR在境内上市融资；符合股票发行条件的，也可以选择发行股票。符合试点条件的境内企业，可以直接在境内市场首次公开发行股票并上市。为稳定市场预期，本次试点将严格按标准和程序甄选企业，把握企业数量和融资规模，同时依法严把入口关，稳妥推进创新企业发行股票和CDR试点，合理安排发行时机与发行节奏。

证监会对存在VIE架构和AB股安排的创新试点企业明确了以下政策： 存在VIE架构的红筹企业有的已在境外发行上市，其公司治理和运行规范等方面适用注册地的相关规定；尚未发行上市的VIE架构企业，因为其情况各不相同，证监会将根据试点企业的不同情况审慎把握，存在VIE等特殊安排的，须进行充分披露。试点红筹企业存在AB股差异安排的，其投资者保护水平总体上须不低于境内法律的保护程度，且应当进行充分的信息披露。对存在AB股差异安排的红筹企业，将设置维持特别投票权的前提条件。一是特别投票权不随相关股份的转让而转让；二是公司上市后不得通过各种方式提高特别投票权的比重。

中国证券报6月7日头版评论文章《不要戴着有色眼镜看待CDR》指出，创新企业IPO或CDR试点主要面临两大误读：一是从市场“抽血”。对此，监管部门早已明确表示，为稳定市场预期，试点将严格按标准和程序甄选企业，把握企业数量和融资规模，合理安排发行时机与发行节奏。二是挤占其他中小创新企业上市机会。对此，必须明确的是，对没有纳入试点的企业来说，正常的IPO渠道是畅通的。

中证报指出，从目前一些迹象看，对创新企业IPO或CDR试点的一些认识误区亟待厘清，以免新事物被“捧杀”。首先，试点企业是少数符合条件的创新企业，总体上门槛也高于所谓“独角兽”企业标准。其次，误以为试点企业就是政府信用的背书。无论是过往的IPO发审还是如今的试点，监管部门不会对企业的质量、投资价值、投资者收益等做出判断。再者，近期香港市场出现一些所谓“独角兽”企业破发的现象就值得反思，投资者不要抱着“炒新”心态盲目跟风炒作，避免不必要的损失。

6月7日还值得关注的有：

期待已久的个人税收递延型养老保险产品，将于6月7日正式在上海市、福建省（含厦门）、苏州工业园区三个试点区域开售。上海证券报获悉，6月6日下午，6家保险机构的税延养老保险产品首批获得中国银保监会批准销售。这6家保险机构分别为：太平洋人寿、中国人寿、平安养老、新华人寿、太平养老、泰康养老。

银保监会网站6月6日公布2018年前4个月信托业相关数据，整体来看，信托业防风险、治乱象效果初显，行业转型发展势头良好。银保监会表示，信托业防风险、治乱象效果初显；通道类信托业务规模大幅缩减，行业过快增长势头得到遏制；银信类业务降幅明显，多层嵌套规模大幅下降；脱实向虚明显扭转，支持实体经济质效提升。

财政部网站消息，近期，按照文件规定的抽检比例，财政部选取国家民委、中国气象局、民盟中央、中国核工业集团、中国化工集团等5家中央一级预算单位，对其银行账户管理情况进行实地检查。从检查情况看，上述中央预算单位银行账户管理的制度建设和运行机制比较健全，但部分单位也存在一些问题，主要表现在：未经审批自行开立银行账户，少数财务人员对银行账户管理有关规定的理解和执行不到位等。针对抽检中发现的问题，财政部已分别向相关中央单位核发抽检结论，并提出具体整改意见。

证监会官网信息显示，证监会已批复南方、易方达、嘉实、华夏、汇添富、招商等六家基金的3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）的申请。自本批复下发之日起6个月内进行基金的募集活动，募集期限自基金份额发售之日起不得超过3个月。

国务院总理李克强6日主持召开国务院常务会议，确定进一步建设和完善社会信用体系的措施，以诚信立身兴业。引导社会力量参与信用建设，发展第三方征信服务。可关注银之杰（300085）子公司华道征信（持股40%）、航天信息（600271）等。

铁路总公司启动环渤海及山东地区15个港口大宗货物“公转铁”三年货运增量行动方案研究。根据日前生态环境部要求，目前在京津冀铺开的“公转铁”，2019年底前，京津冀及周边、长三角地区沿海港口的矿石、钢铁、焦炭等大宗货物全部改由铁路运输，禁止汽运集疏港。可关注铁龙物流（600125）、大秦铁路（601006）等。

7月1日起，中国铁路上海局集团有限公司将实施今年第二阶段列车运行图，新图实施后复兴号开行进一步扩容，同时16辆长编组的复兴号也将投入运行。今年高铁计划通车3500公里超预期，叠加复兴号大规模上线运营和采购招标，机构认为17年转至18年是订单好转兑现到业绩的关键一年。可关注华铁股份（000976）、永贵电器（300351）等。

据百川资讯数据，6月6日海南锆英砂价格上涨4.55%至11500元/吨。特诺近日宣布旗下锆精矿下半年售价将上调175美元/吨，其中包括澳洲特诺以及南非特诺，此价格将于7月1日开始执行。可关注盛和资源（600392）、东方锆业（002167）等。

6月7日新股申购，中信建设，申购代码780066，申购价格5.42元，申购上限12万股。公司主营业务包括：提供投资银行、财富管理、交易及机构客户服务及投资管理。

国际市场方面，当地时间6月6日，美股震荡拉升，道指大涨逾300点，涨逾1%，站上25000点大关，纳指再创历史新高。苹果、微软等公司续创历史新高，特斯拉汽车涨近10%。伦铜继续大涨1.7%至三个半月高位。受累于美国EIA原油库存意外增加，美油创约两个月收盘新低。

【延伸阅读】影响6月7日上市公司重大利好利空公告

工业富联：6月8日在上交所上市，预计上半年净利53.8亿-56亿。

金洲慈航：控股股东质押股票触及平仓线，或导致实控人变更。

三木集团：阳光集团举牌 持股达近10%。

中化国际：拟与中化浙江以不超过61亿元投资扬农集团。

山东金泰：被媒体质疑业绩造假，上交所发问询函。

西陇科学：实控人部分质押股票触及平仓线。

重庆银行：拟登陆A股，IPO申报材料已送至证监会。