苹果期货合约扎堆暴涨！郑商所调升交易手续费，提醒理性投资

全球首个鲜果期货品种——苹果期货近期一路飙涨，5月16日，苹果期货多个合约盘中涨停，续刷上市以来新高，不过收盘冲高回落，主力合约收涨1.22%。

对此，郑州商品交易所（简称“郑商所”）在收盘后向各会员单位发布风险提示函，称近期影响苹果市场的不确定性因素较多，价格波动较大，请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者谨慎运作，理性投资。

此外，郑商所还决定自5月17日起调整苹果期货交易手续费，由此前的1元/手调整为3元/手。

具体内容为：苹果期货1807合约、1810合约、1811合约、1812合约、1901合约、1903合约、1905合约日内平今仓交易手续费调整为3元/手。 

3月12日，郑商所曾通知称，自3月15日起，苹果期货日内平今仓手续费调整为1元/手。

连续创下天量成交

回顾苹果期货近日走势不难发现，该期货品种价格的疯狂上扬已持续多日。

苹果期货主力合约1810价格自2018年2月22日创出上市以来新低5841元到5月16日盘中的新高9235元，仅用了不到3个月的时间，期间累计涨幅已高达58%。在最近26个交易日中，仅有5个交易日下跌。与此同时，交易热度也开始不断升温。成交量从4月初的不足20万手，飙升至5月16日的401万手（双边）。

5月16日，苹果期货早盘延续此前的强势，高开高走，午后开盘不久，7个期货合约中的6个合约先后封上涨停板；不过，14时过后，最先封板的1901合约率先炸板，带动所有合约全线下泄。主力合约1810最终仅收涨1.22%，但全天成交量高达401万手，盘中最高价也触及到9235元每吨，较2月底的低点已上涨超过50%。

此外，苹果期货成交量达到了惊人的3579亿元，2倍于上证综指全天成交量（1745.91亿元）。

“这属于三板强平。”新湖期货研究员司敬博在分析盘中突然下跌的情况时对澎湃新闻记者说，“瞬间平掉三万手。”

所谓三板强平，是指交易者持仓连续经历三个涨停或跌停，如当日不成交，只要在第三个涨停板或跌停板挂有平仓卖单，交易所就强制平仓，主要是为了保护投资者如果出现亏损的话不会亏得太多。

南华期货研究所副所长马根美对澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者说，今日（5月16日）苹果期货盘面呈现冲高回落态势，盘中一度多个合约出现涨停，下午2时后在平仓盘打压下出现调整，主力合约AP1810形成带长上影线的小阴线，持仓减约2.5万手。由于连续上涨，较早介入的多方已累积较大浮盈，特别是本周连续三日上涨，短期调整风险加大。

对于市场风险，郑商所的防控措施也在逐步升温。

3月12日，郑商所发布通知称，自3月15日起，苹果期货日内平今仓手续费调整为1元/手。

5月11日，郑商所宣布自5月16日结算时起，将苹果期货1807合约交易保证金标准上调至10%。

5月16日，调控进一步升级。

冻害减产致价格飙升

2017年12月22日，苹果期货在郑商所上市，是全球首个鲜果期货品种，当时的挂牌基准价均为7800元/吨，之后走出了一波下跌、缓慢回升的行情。

对于苹果期货价格的走高，司敬博对澎湃新闻记者分析称，最近的行情是减产、交割制度、资金行为的三方作用造成的。

“交割制度更严苛了，入库出库的苹果都有硬度要求，光果交割把山西纸加膜的苹果都剔除，剩下的苹果交割库还不敢保证出库硬度，这样可交割量一下少了。” 司敬博说，此外这当中显然也离不开主力资金的炒作效应，比如通过调研夸大苹果的减产幅度炒作价格等。

马根美也认为，这两周苹果进入坐果期，市场多家机构前往产区调研苹果减产情况，综合各家机构调研报告发布的减产预测数据来看，全国总体减产30%以上，优果率较往年下降50%以上，减产幅度远超此前市场在花期时预测的20%，另外清明期间的冻害也使得其他北方水果大面积减产。

中信建投期货在2018年5月陕西苹果调研报告中称，此前市场上传言的苹果大量减产基本确定，但具体的受灾严重程度在不同地区有着较大的差异。陕西南部产区受灾相对较轻，预计减产在30%左右；铜川等中部地区受灾相对严重，预计减产在40%以上；洛川及周边地区受灾最为严重，预计减产在70%以上。

“价格仍有上行空间”

既然减产已成事实，那苹果期货价格未来走势会如何演绎呢？不少业内人士都认为苹果期货仍有上行空间。

司敬博称，对交易所的抑制投机预期也使得一部分投机资金离场，目前看资金有流出迹象，但也许只是假象，还需后期验证，警惕资金撤离导致的期价大幅跳水，在资金不撤盘的情况下苹果仍有上涨空间。

“2018/19年度，苹果供需将从2017/18年度的供大于求转向供应偏紧。产区大面积、大幅度减产的消息点燃投资者做多情绪，期货价格快速上涨，减产利多消息在盘面上得以体现。” 马根美说。

从目前期货价格来看，马根美认为，市场尚未充分消化减产利多，5月15日交易所进行苹果期货的第一次交割，当前交割品的成本在9000元/吨左右，截至周三收盘，AP1905合约价格为10069元/吨，预计未来仍有一定上行空间。

华泰期货认为，对于目前的苹果期货，减产预期引发的总体上涨趋势依然存在，但市场情绪存在一些过度情况，要注意市场极度乐观可能引发的期货行情剧烈波动风险。对于前期持有多单的投资者可以在冲高后减仓，并在出现大幅波动后再逢低买入。