秦洪看盘｜短线资金面趋于紧张，可能加大A股市场的压力

周一A股市场依然疲软不振。

其中，上证综指因保险股在尾盘的拉升而有所企稳。但创业板指依然跌跌不休，头部征兆较为明显。

与此同时，国债逆回购利率持续高位运行，意味着短线资金面趋于紧张，这可能会进一步加大短线A股市场的压力。

电子股成为A股市场下跌先锋

就周一A股市场的走势来说，电子股为代表的科技股出现了集体下跌的态势，不仅是芯片股等前期热门品种，并且还包括智能手机产业链的相关品种，它们也出现在跌幅榜前列。比如，长盈精密（300115）、信维通信（300136）等个股。

从此类个股的K线形态来看，它们均处在近年来的低位区域，但此类个股在周一仍然向下破位，这本身就说明此类个股的下跌存在着基本面恶化的信息。

这主要是因为两个信息的叠加因素，一是贸易摩擦的压力仍然存在，甚至有舆论指向了电子产品，这对于消费电子领域来说，无疑是一个不好的信息。

二是目前通讯领域正在由4G走向5G的关键周期。在此过程中，智能手机也面临着升级换代的要求。在此背景下，智能手机生产厂商就不愿意大批量出货，进而对整个消费电子产业链带来了极大的订单压力。所以，此类个股的一季度业绩大多出现了下跌的态势。

以往走势显示出，一旦行业景气不振，市场需求下滑，那么，此类个股就会面临着戴维斯双击的压力，即不仅是因为业绩下滑杀股价，并且还会因为业绩下滑带动估值重心下移，进而加剧股价下跌的压力。如果再叠加当前紧张的资金面，本来就对估值要求较为苛刻，如果又是业绩下滑，那么，股价的压力的确在加速释放。可以讲，电子股的确是雪上加霜，成为近期A股市场的“空军”先锋。

利用调整加快调仓步伐

正因为如此，短线A股市场的调整压力还将增强。

一方面是因为电子股的股价做空能量尚未得到完全释放。这主要是因为一季报的发布未完全结束，且关于电子产品消费需求萎缩的信息还在不断出现，因此，A股市场仍然存在着下跌、做空的先锋品种。

另一方面是因为近期国债逆回购利率的持续高涨，意味着降杠杆的政策措施在不断落实，这必然会影响A股市场估值重心的重估过程。

与此同时，中兴通讯事件让市场参与者认识到A股市场的科技股成色尚待进一步检验，尤其是芯片股等高端制造类个股，它们本来可以凭借迅速突破或者高科技含量而获得更高的估值。但此事件之后，可能会影响A股市场芯片股等科技股的估值，所以，此类个股的调整压力犹存，从而意味着短线A股市场的走势仍难言真正意义上的企稳。

当然，从指数角度来说，进一步下跌的空间并不大。这一方面是因为创蓝筹、上证50成分股等指标股、人气股的估值还是相对合理的。所以，电子股、芯片股再度下跌，不排除此类个股出来护盘的可能性。就如同在周一尾盘，保险股挺身而出的可能性。

另一方面是证金、汇金等实力机构资金仍然在二级市场上活跃着，他们也会在指数低迷之际出手，以维护市场的稳定运行。所以，上证综指的3100点下方、创业板指的1750点下方的压力并不大，或者说下跌空间并不宜过于期待。

因此，在操作中，建议市场参与者仍可持股，同时，利用盘中的急跌而加大调仓力度。

一是尽量规避高估值的品种，甚至包括芯片股、军工股。

二是尽量低吸产业趋势积极向上且估值与业绩相匹配的品种，比如医药股、医疗信息股、化工新材料股等品种。