全国政协委员贺强：建议稳妥有序放松股指期货限制性措施

全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强日前在《关于促进股指期货市场功能正常发挥的提案》中建议，为满足投资者套期保值需求，进一步改善市场投资者结构，有必要促进股指期货市场功能正常发挥，从而服务股票市场和实体经济发展需求。

他表示，2015年我国股票市场异常波动期间，中国金融期货交易所（下称中金所）采取了一系列严格管控措施，有效抑制了股指期货市场的过度投机。但是，由于市场成交量出现大幅下滑，市场功能的发挥也受到严重的影响。2017年2月和9月，中金所先后两次对股指期货交易安排进行调整，适度放宽了相关管控措施，但市场流动性状况仍然没有改观。

“流动性不足导致套期保值者难以有效寻找交易对手方，套保转仓困难大，股指期货套期保值功能发挥受到很大限制。”贺强在提案中指出，这种流动性不足的状况不仅造成境内风险管理工具的缺失，也为境外市场借机做大提供了空间。

贺强建议，为了保障股指期货市场功能的正常发挥，更好地满足资本市场风险管理需求，提高资本市场国际竞争力，首先应在合理控制股指期货市场过度投机的前提下，对股指期货限制性措施继续进行稳妥、有序的放松，改善股指期货市场流动性，促进股指期货市场功能发挥。

其次，需进一步加快金融期货市场发展步伐，丰富金融期货产品体系，充分满足投资者日益精细化的风险管理需求。

再次，完善股指期货交易机制，将成熟市场场外协商交易方式引入股指期货市场，更好地满足机构投资者风险管理的需要。

此外，贺强还建议，为适应现货市场发展需要，在严控系统性风险和过度投机的前提下，推动股指期货市场对外开放，吸引更多的境外专业投资者参与，为境内Ａ股吸引更多的长期投资资金，同时也可为境内走出去的专业投资者服务，为其规避系统性风险提供更为便捷的手段。（原题为《贺强：建议稳妥有序放松股指期货限制性措施》）