赛迪智库｜专项债支持数字经济基础设施建设的方向与思考

专项债加大对新型基础设施建设的支持力度是长期以来的政策导向，但受限于运营模式等瓶颈，专项债资金在新基建领域的利用并不充分。当前正处于下一年度地方政府专项债项目谋划的关键阶段，探索专项债支持数字经济基础设施建设的方向具有重要意义。

专项债投资数字经济基础设施建设的渠道亟待畅通。2020-2022年，中国分别安排新增专项债券额度3.75万亿元、3.65万亿元、3.65万亿元，已成为中国拉动投资、提振经济的重要工具。近年中国数字经济快速发展，相关配套基础设施需求不断提高，亟需各方面渠道加大资金支持力度。但从发行实践看，专项债更多支持以“铁公机”为代表的传统基建，投向数字经济基础设施建设的渠道仍不畅通。

根据现行法规制度，地方政府专项债券支持项目需满足如下要求：一是公益性项目，二是具有一定收益，且对应政府性基金收入或专项收入。这就导致地方政府专项债项目选择时，既要避免投资市场化程度较高的项目，又需要项目具有较为明确的收入来源。目前仅有少量充电桩、智能停车场等具有明确收入预期的项目获得专项债支持，围绕数字经济基建的收入模式尚不明确，成为相关项目获取专项债资金的主要堵点。

专项债投资数字经济基础设施建设面临三重挑战。一是数字经济新模式新业态发展具有较高不确定性，项目营收模式构想可能与实际运行有较大落差，面临项目收入低于预期的局面，造成后续专项债偿债压力。二是数字经济基建项目对地方政府的甄别能力提出更高要求。数字经济、智慧能源等新基建具有广阔投资空间，但新模式新业态对项目投资的专业能力要求较高，地方政府，特别是基层政府面临专业性人才缺乏的客观现实，项目甄别能力面临挑战。三是数字经济相关软硬件技术高速迭代升级，可能导致已建成项目的资产价值快速缩减。这就涉及到专项债支持数字经济基础设施建设的时空统筹与投资节奏安排，需要国家层面对相关基建进行统筹规划。

专项债投资数字经济基础设施可重点探索五大领域。

一是产业园区基础设施建设，除园区厂房、道路、供热、污水处理等传统基建外，重点支持园区工业互联网相关基建，支持配套数据中心以及包含光伏等分布式能源、物联网、5G通讯等新基建内容的项目，以厂房租金作为偿债收入。

二是市政基础设施建设，重点支持包含智能充换电站、5G通讯等新基建内容的道路、停车场等市政设施新建、改造，加快新能源汽车、移动智能终端等产品应用推广，以充换电服务、停车费以及道路灯杆租金等作为偿债收入。

三是城镇社区的智能化升级，鼓励棚改等保障性安居工程、易地扶贫搬迁后续扶持、城镇老旧小区改造等项目提升智能化管理水平，可探索以物业费或政府相关支出部分作为偿债收入。

四是能源资源基础设施建设，重点支持储气、储能等智慧能源调峰保障系统、管网系统建设，支持水、电、气、热等智能终端改造升级，可探索以相关能源资源供给价格分成作为偿债收入。

五是推动存量地方政府专项债券闲置资金用途调整，通过对存量专项债资金使用绩效评价体系的调整，引导资金投向数字经济基础设施建设领域。 

（作者孟凡达系中国电子信息产业发展研究院工业经济研究所财经政策研究室副主任、副研究员，王婕系北京工商大学经济学院  讲师，张淑翠系中国电子信息产业发展研究院工业经济研究所副所长、研究员）