拼多多连续四个季度盈利，CEO陈磊：用户增长放缓不可避免

拼多多(Nasdaq:PDD)交出超出预期的一季报。

5月27日，根据拼多多发布的2022年第一季度财报显示：一季度总营收237.94亿元，去年同期221.67亿元，同比增长7%；净利润26亿元，去年同期净亏损29.05亿元。 

这也是拼多多连续第四个季度实现盈利，截至美股27日收盘，拼多多大涨15.19%，报收48.3美元，盘后跌近1%。

陈磊：用户增长放缓不可避免

从细分数据来看，一季度拼多多在线营销服务及其他收入为181.584亿元，同比增长29%；交易服务收入为55.914 亿元，同比增长91%；商品销售收入为4390万元，同比下降 99%。

财报中称，拼多多本季度收入增长主要由于在线营销服务和交易服务的收入增加，抵消了商品销售收入的减少。

月活方面，截至2022年3月31日的12个月中，拼多多的年活跃买家数达到8.819亿。与2021年同期相比增长5810万，增长7%。一季度平均月活跃用户数为7.513亿，同比增长4%。

值得注意的是，在财报后的电话会议中，拼多多CEO陈磊回应了外界关切的拼多多营收增速放缓的问题：陈磊表示，去年同期的拼多多消费用户和月活用户已经达到比较高的基数，长期来看，趋势是清晰的：尽管季节上有波动，但是整体用户增长放缓是难免的。

拼多多财务副总裁刘珺也表示，一季度营收增长主要源于平台商家活动和交易体量的增长。在用户增长放缓的前提下，拼多多过去几个季度更加注重深耕技术领域，提高平台的生产效率。

净利润方面，拼多多本季度持续盈利：财报显示，营业利润21.544亿元，去年同期为亏损41.47亿元。归属于普通股股东的净利润25.995亿元，去年同期为亏损29.054亿元。这也是拼多多连续第四个季度实现盈利。

需要关注的是，拼多多的“赚钱能力”依旧强悍：一季度拼多多毛利为166.34亿元，毛利率达到69.9%，去年同期则为51.52%，同比大幅提升。

研发投入同比增20%：可能导致季度利润产生波动

财报显示，一季度，在通用会计准则下，拼多多的营销费用同比下降14%，营销费用占收入的比例也进一步降低至47%，2021年同期则为59%。与此同时，由于员工人数的增长以及招募更多资深研发人员，拼多多一季度的研发费也创下新高，同比增长20%至27亿元。

电话会议中，拼多多高管强调了在研发上持续投入的决心：“拼多多正在逐步从营销为主导转为研发为主导，因此研发方面的费用会不断增加，也会坚定这一方面的投入，这会在未来的财务数据中进一步体现。拼多多追求的是长期的发展，而非短期的利益。”该高管表示。

同时他也表示，拼多多在研发上的坚持投入，可能会导致未来几个季度利润有所波动。

财报显示，拼多多一季度总运营费用为144.797 亿元，去年同期为155.680亿元。其中销售和营销费用为112.191亿元，同比降14%，主要由于促销和广告活动的支出受到控制；一般及行政费用为5.921亿元，较去年同期增加 68%，主要是由于员工相关成本增加；研发费用为26.685亿元，同比增加20%。增加的主要原因是员工人数增加和招聘更有经验的研发人员。

与此同时，拼多多依旧在重投农业领域。“过去几个季度，我们选择把更多的资源和精力投入到数字技术、农业科技和农产品物流等领域。”陈磊在电话会议中称。“目前来看，重仓技术和农业已渐见成效，也让我们更加坚定了长期致力于农业数字化的决心。”