秦洪看盘|A股市场中长期趋势仍然乐观,沪指将再度崛起

金百临咨询 秦洪
2017-10-17 16:53
来源:澎湃新闻

周二A股市场出现小幅调整的态势。其中,周期股出现较大程度的回落,使得市场交易情绪降温,成交量也随之减少,个股涨停板家数也迅速收敛。这说明短线A股市场暂时缺乏有效的做多催化剂。

两个因素所致

对于近两个交易日的A股市场走势来说,分析人士认为主要是因为两个因素所致。一是市场参与者对近期A股的走势持有谨慎态度。二是国债市场急跌所带来的货币政策或收紧的信号。近期刚刚公布的三季度货币政策执行报告显示出央行对我国经济的判断有了较为积极的变化,从“经济金融运行总体平稳,但面临的形势错综复杂”,变成了“经济金融运行稳中向好,但面临的形势错综复杂”。也就是说央行对经济基本面的看法从“平稳”发展为“稳中向好”。与此同时,9月PPI再度回升,显示出经济运行的确乐观。

据此,市场参与者对货币政策的演绎趋势有了较大程度的改变,从国庆假日期间因定向降准所带来的稳中有松的预期转变为继续稳健,如此预期的变化,必然会带来市场参与者的交易情绪的变化,一些谨慎者加大了抛售。原先偏于乐观的市场参与者随之也放弃了进一步加仓的操作计划。因此,不仅仅是国债期货、现货深幅调整,而且还使得A股成交量迅速减少,交投渐趋清淡下来。

夯实基础,价值型品种或将继续前行

这对于A股的未来走势来说,影响可能并不大。一方面是因为货币政策短线的确无实质性转向的可能性。所以,坚持长期投资的实力机构的情绪变化并不大,变化较大的还是短线交易者。另一方面则是因为国债期货、现货价格的大幅波动,恰恰反映了宏观经济的强有力的增长势头,虽然带来了货币政策不会转向的预期,但是,也给长线投资者带来了更为强劲的持股底气。

也就是说,对于当前A股的运行判断,短线交易者则是从货币政策角度,希望货币政策有所宽松,进而带来交易者情绪的变化,驱动股价上涨。中长线价值投资者则是从企业成长的角度,经济运行势头越强劲,越意味着上市公司的净资产收益率(ROE)的回升,也就意味着估值重心的渐趋上移,驱动着股价的上涨。

由此可见,就短线交易者来说,当前国债的下跌,的确引发他们对市场短线走势不佳的判断。但是,对于中长线价值投资者来说,当前国债价格下跌说明经济增长势头强劲,会强化他们对未来走势的积极乐观的判断。

这反映到盘面,短线走势有所谨慎,题材股出现较大幅度的调整,包括估值高企的人工智能等品种出现在跌幅榜前列,也包括期货价格调整影响的有色金属股出现在跌幅榜前列。但是,产业趋势变革力度大、业绩稳定成长的蓝筹股则走势稳健,甚至出现一定程度的回升趋势。前者如世联行(002285)为代表的租购同权产业股,后者如复星医药(600196)为代表的医药股。

综上所述,A股市场中长期趋势仍然确定乐观,不会出现大的调整空间和持续的调整趋势,甚至不排除在本周后半周,上证综指再度崛起,冲击3400点的可能性。因此,在操作中,建议投资者仍可持股。将操作方向放到契合产业趋势的品种,包括煤改气受益类的壁挂炉产业链个股,也包括5G、人工智能、医药、白酒饮料为核心的食品板块。