牛市早报｜美联储量化宽松时代终结，对A股有何影响？

9月20日，沪深两市股指双双小幅低开，沪指全天基本维持震荡走势，最终小幅上涨收盘。深成指相对沪指较强，半导体概念股成为最强概念。截至收盘，沪指上涨0.27%，报收3366点；深成指上涨0.97%，报收11191.13点；创业板指上涨0.66%，报收1892.67点。

从盘面上看，芯片、半导体、有色等板块涨幅居前；保险、机场航运、深圳国资改革等板块跌幅居前。沪股通净流入9.78亿，深股通净流入11.6亿。

分析人士认为，9月20日市场炒作主要在需求端和供给端两个方向，资金青睐的一类公司是生产半导体、芯片的公司，比如说通富微电、紫光国芯、中颖电子等；另一方面是和新建工厂有关个股，比如亚翔集成，主力的炒作路径比较清晰，相信炒作扩散后，市场还会发掘新的相关题材，行情还将持续一段时间。

北京时间9月21日凌晨2时，美联储将指标隔夜拆借利率目标区间维持在1.00-1.25%不变，但暗示仍预计年底前再升息一次，尽管近期通胀数据疲弱。美联储表示，将从10月份开始缩减总规模高达4.5万亿美元的资产负债表，幅度为每月缩减100亿美元。这是美联储9年以来首次缩减资产负债表规模。

美股在市场对于缩表及年底可能的加息做出反应后仍创出新高，说明符合市场广泛预期，影响不大，很多人担心美元会不断走强，资金会回流美国，Rabobank分析师在研报中表示即使美元汇率走强，也将是有限的。

对于中国投资者来说，有分析人士认为，美联储缩表已经带来全球市场投资堪比加息更大的风险，避险情绪可能会越发高涨。投资A股等交易性金融市场会有一定的影响，但总体可控。而全球投资偏好会更倾向于转向保守资产比如黄金、国债等。总体来说，缩表开启后也将是一个温和渐进的过程，对中国金融市场冲击较弱。

9月21日你还值得关注：

李克强总理9月20日主持召开国务院常务会议，会议部署进一步促进扩大就业，指出要加大就业促进力度；要求培育就业新增长点，保障重点群体就业；要求新建跨境电商综合试验区，将跨境电商监管过渡期政策延长一年。

国际脑实验室(IBL)19日宣布成立，21家国际一流脑科学实验室加入，在建立大脑作用“标准模型”方面开展大型合作。中国“脑计划”(脑科学研究计划)将在今年年底推出，并已作为重大科技项目被列入“十三五”规划。而据权威人士透露，中国“脑计划”的投资额度将与美国相当。可关注复旦复华(600624)、冠昊生物(300238)等。

日前，河北首台氢燃料电池发动机在张家口创坝产业园正式下线，标志着河北首条自动化氢燃料电池发动机批量生产线正式投产，第一期年产能是2000台。可关注雪人股份(002639)、华昌化工(002274)等。

20日三大钛精矿企业之一的四川安宁铁钛公司钛精矿报价上调至1600元/吨，较9月初上涨了300元/吨。钛白粉市场旺季来临，部分厂家库存紧张，叠加钛矿等原料涨价，近期多家钛白粉厂商上调价格500元/吨。钛矿持续上行，机构预计将推动钛白粉新一轮涨价。年初至9月初行业龙头龙蟒钛业已经七次上调钛白粉价格。可关注龙蟒佰利(002601)、中核钛白(002145)等。

新股申购：九典制药，申购代码300705，申购价格10.37元。

国际市场方面，当地时间9月20日，美国三大股指在美联储决议之后探底回升，道指收盘涨0.17%，连续七天创收盘纪录新高；标普500指数涨0.05%，连续第四个交易日创收盘纪录新高、也是最近七个交易日里第六次创收盘纪录；纳斯达克指数跌0.09%。

COMEX 12月黄金期货收涨0.4%，这是过去4个交易日内金价首次收高。但在美联储决议后电子交易盘中的黄金期货价格回落，现货黄金在耶伦讲话后持续走低，一度跌破1300美元/盎司。原油期货价格收高，美国WTI原油突破50美元/桶，创4个月以来最高收盘价。美联储决议偏鹰，美元指数低位反弹逾100点，非美货币下跌。

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