“高质量发展期”收官之年，正荣开始向经营要效益

2021年是正荣地产（06158.HK）“高质量发展期”的收官之年。面对越发具有挑战的经营环境，正荣的“内功修为”正在助力公司行走得更为稳健。

3月29日，在正荣地产的2020年度业绩发布会上，董事局主席、行政总裁黄仙枝表示，正荣已进入高质量发展、高度城市深耕、高经营效益、高潜能经营人才培育的四高新发展阶段。“我们会继续创新，把握投资窗口，聚焦经营与提质增效，向经营要效益，向管理要效益，加强经营人才的培养，提升自身的核心能力及竞争力，做到稳中有进和精好发展，实现高质量发展。”

左起：刘伟亮 执行董事兼董事会副主席、黄仙枝 执行董事、董事会主席兼行政总裁、欧国伟 非执行董事、李洋 执行董事兼常务副总裁

规模保持适当增长，今年销售额不低于1500亿

正荣地产于2018年1月16日登陆港交所,2018年销售额首次冲破千亿大关。继2013-2015年的扩张期,2016-2018的升级期之后,正荣把2019-2021的新三年设定为“高质量发展期”。

2020年是正荣实施“高质量发展期”的第二年，虽然面对了颇多挑战，但正荣仍如期交出了一张稳中有升的成绩单。业绩公告显示，2020年全年，正荣地产实现合约销售1419亿元，顺利完成全年1400亿元的销售目标；营业收入361亿元（人民币，下同），同比增长11%；净利润率9.9%，核心利润率为人民币33亿元，同比增长18.9%。净利润率提升到9.9%，核心净利润提升到9.1%。正荣实现全年销售收入与盈利增长。

正荣将2021年的销售额定为不低于1500亿，相比上年度的销售额增幅不大，对此黄仙枝解释：“我认为，正荣保持一定的规模增长就行了，关键还是靠产品力、经营效率，提升利润，做长期主义。”

降杆杆收效显著，预计明年降至“绿档”

2020年，监管层推出“三道红线”新规，对房企的现金短债比、净负债率、资产负债率三方面做出了明确要求。

得益于“高质量发展期”的提早布局，正荣财务结构优化效果明显。通过经营提效、多元化数字营销等举措，大大改善了正荣的现金状况。截至报告期末，正荣地产的银行结余及现金达到429.73亿元，同比增长21.7%。现金短债比提升至2.2倍。

陈伟健 执行董事、副总裁兼财务总监

各项经营业绩稳健增长的同时，正荣地产持续优化资本结构。截至2020年底，正荣地产净负债率延续下降趋势，下降至64.7%。两项指标成功达到“三道红线”政策标准，管理层预计2022年将全面降至绿档。

上述两项指标成功达到“三道红线”政策标准。扣除预收账款的资产负债率为76.6%，比监管层设置的70%略有超出，仅这一项指标暂未达标。正荣管理层表示，预计在2022年“三道红线” 将全面实现绿档。

新增土地权益占比约70%

权益是正荣业绩会上被管理层多次提及的关键词之一。

截至2020年12月31日，正荣地产总土储达到2845万平方米，储备项目达到216个，货值约5000亿元。公司项目主要分布在长三角、海峡西岸、中部、西部、环渤海及珠三角六大主要经济区域的核心城市，其中82%位于一二线城市或具有高增长潜力的地区。目前公司总土储权益比为2019年的稳步上升。

为了分散投资，实现合作共赢，正荣对项目合作是比较开放的态度。2020年新增的46个土储中，有25个是合作项目，合作方以各大开发商为主。从2019年起，正荣开始逐步提高项目权益比和并表比，以面积计算，2020年新增土储权益比例为70%，并表比例为81%。截至2020年，正荣地产的土地储备权益占比由2019年的55%上升至2020年的58%。黄仙枝表示，近年会逐步控制权益比保持在60%-70%。

随着投资权益比的提升，权益销售比也在上扬。2020年正荣权益销售比提升到了55%，管理层预计2021年权益销售比可达60%左右，未来公司结转收入有望进一步提高。

“改善大师”再晋级

在新形势下，产品品质成为房企高质量发展的基石。

正荣一直坚持“改善大师”的产品定位，用好的产品赢得客户信赖，最终树立起自身的品牌影响力和市场号召力。随着项目的设计和质量不断优化，正荣多个项目在2020年获得了诸多奖项和认可。

正荣积极响应国家政策及市场号召，对产品进行针对性的改善和提升，重视工程的精细化管理，社区的绿色健康与安全，室内居住品质和设施的升级，严守安全和质量底线，向客户交付绿色产品。正荣于2020年推出了绿洲计划，从自然、文化和健康三大维度发力，通过对产品不断的创新，对小区的公共空间系统、归家动线系统和户内居家体系进行了全面升级，为业主贡献理想的居家生活环境。

正荣也树立了自然人居的产品观，引进了健康派对、乐居优家等等多种场景。另外，随着监管机构和资本市场越来越重视企业的ESG管理，公司于去年成立了ESG工作小组，加强ESG工作和信息披露。在环境保护方面，积极践行绿色建筑执行标准，目前新建的项目中绝大部分都是至少符合1星的绿建标准，至今公司已经有10个二星级以上的绿建项目，认证面积超过150万平方米。未来目标是每年新增7-10个绿色建筑2星或者3星的项目。

正荣地产扎实修炼内功，通过树立行业标杆、锻造品牌力。同时，把握潜力区域发展机遇，为公司持续增长积蓄动能，夯实高质量发展基础。